乌海市

近年来我再用直到2006年和2009年新的数据，把这个模型分别在2010年和2011年的Economic Letters 经济学期刊出版。

服务业的发展明显加快。第一个次要因素是大量新增劳动力，也就是中国社会科学院蔡昉教授所说的人口红利。

大体上在两点上比较一致：第一是GDP从高速增长向中高速增长，甚至中速增长转换。消费需求的提高，也不是以人们的愿望为转移的。从国务院这边来说，简政放权也取得了不小的成效，它的成果有待巩固和进一步扩大。对于一些破产企业的债务，停止由政府出资实行100%的刚性兑付，来避免加大道德风险。所以要增加劳动者消费需求的前提，是增加他们的收入。

实际情况可能没有统计数字那么好，但就业情况有所改善是肯定的。这也是日本在20世纪80年代拉动内需失败留下的教训。面向未来，孙博士指出，科技方向和商业模式，是辨认新成长的主要线索。

上证综指下跌6.42%，创业板指数下跌5.41%。在其微信圈中，有这样一段话：我们在咨询实务中，非常自豪地说，在我们的眼中，没有传统产业，只有传统的思路。毫无疑问，孙建波博士的观点，银河策略团队的观点，非常清晰。成长股不管如何任性，也不能脱离业绩预期这一主线。

孙博士强调的希望是什么?正是银河策略团队数年来强调的经济社会变迁的方向，社会发展的希望。但经济结构变迁，老企业很难有新机会，解套怎么可能? 微信时代，段子更多了。

为什么国家要保证股市不跌呢?如果国家要让股市只涨不跌，当正式公告所有国民，按比例分配买股票的份额，公平地获得股市上涨带来的收益。2015年5月12日，孙建波在其微信圈表示：3500点之后的创业板，脱离了业绩的束缚。每逢下跌，我们要严肃地思考，过去对公司的投资价值的认识是否客观，而不是用各种鸡汤来麻痹自己。面对如此疯狂的状况，孙建波再其6月8日的微信圈中表示：有的股票单顶下跌，有的股票双顶未突破，有的股票正在形成第一个顶。

一个坚定推荐成长股三年的团队，第一次公开警示成长股风险。客观地评估风速风向，做好降杠杆、减仓位、调结构。在论及如何选择成长股时，科技股看普及率，大众消费品看品牌和渠道，医药看新药研发能力，专业和商业服务领域是隐形巨人的摇篮，无数经典，指导着成长股投资。于是，就只能在漫漫熊市中等待解套了。

如果某个方向，连续多年都被认为是社会的必然方向，每一年都得到资本的青睐。5、不挣股票的最后一波钱 股市顶部，如何做到逃顶?孙博士给出的答案很清晰：不挣股票的最后一波钱。

今后，成长股的高估值，要等等业绩。股市，是一个严肃的投资场所。

假以时日，则必然成长为主流产业。但当时如果能客观分析，不妨发现一个规律：每一个国家在进出口高峰期都会有船运大发展的预期，但产业景气高峰一般是同步的，此后便长期下行。投资者要客观判断产业的空间，不能意气用事，要投资有希望、有空间的产业和股票。从科技角度看，当前有三大趋势：第一，移动互联网正在改造全社会;第二，机器人必将全面进入人类社会;第三，以智能汽车、智能家居为代表的生活智能化必将全面改变人类生活。银河策略团队在其研报中反复强调这一观点。人们对成长的认识，是不断更新的。

十八届三中全会之后，更加坚定了对产业升级的信心，坚定了对创业板和成长股的推荐。财政学理论告诉我们，国家的任务，是做那些不挣钱的，市场不喜欢的，但关系国计民生的产业。

不妨用脚趾头想一想，如果高位没有卖掉股票，暴跌之后哪来的钱大量买入这些便宜的好股票?用什么钱来支持更优秀的公司发展? 投资人，不能被那些个伪情怀所麻痹，沉浸其中，而要追逐未来的希望。中国中车(网称神车)，便是如此。

就像风筝断了线，会被风吹得无限高，但也一定会摔得粉身碎骨。这是一场国家市值管理，国家做了一场主营业务规划。

1、股票是风筝，业绩是风筝的线 说起银河策略孙建波团队，过去三年留给市场的是无数关于成长股的经典。那么，股市暴跌之际，以后怎么办? 风不会一下子停下来，貌似马上摔得粉身碎骨的风筝，还会被风反复吹起来，虽然最终还是要摔下来。未来的牛股在哪里?在于新科技和新思路。创业板很快突破了4000点高位。

上市公司的市值管理的核心，正是在于发展新领域、设计新模式。从商业模式角度，孙博士表示：没有传统的企业，只有传统的模式。

端午节前的大跌，不少人拿彼得林奇的一段话来安慰暴跌阴影下受伤的心灵：在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。面对神车、神网，面对创业板的疯狂，孙博士在5月中旬以来持续提示风险，在6月8日的微信圈更是清晰地提出泡沫警示。

银河策略在研究报告中指出：让成长股再飞一会。进入专题： 股市 投资理念 。

用一位企业家的话说：孙博士的思路很新，思维很活跃。这时候，后面无论飞得多高，我们都不该企图抓住他。这很容易引起误解，让人在下跌中麻痹。典型的是被误导的爱国情怀，在股市中总是让人错误地突破希望，走向疯狂。

实际上，下跌不是这一周才开始的，不少股票已经预演了腰斩行情。其中，端午节前的最后一个交易日，更是千股跌停。

下跌过程中因期待反弹而不断错过止损机会。举例来说，2007年，当时的中国船舶，股价到了300元，不少人认为一定会达到500元。

孙建波博士明确指出，牛市已经处于下半场，建议采取谨慎策略。很多股票的估值已经太高，估值需要等一等业绩。